Beanie Baby bubble — самый няшный спекулятивный пузырь в истории

В этой статье я хочу рассказать об одном действительно уникальном случае. Самом милом пузыре в истории, который надулся в США в конце 20 века. В центре оказались, что бы вы думали... плюшевые игрушки Beanie Baby!

Финансовые пузыри возникают и схлопываются постоянно. Они были, есть и будут. Отрицать это могут только слепые или профессора экономики из университетов Лиги Плюща.

Какие-то из пузырей совсем маленькие: они надуваются и исчезают незаметно для всех, кроме непосредственных участников. Какие-то имеют планетарный масштаб и рушатся с таким грохотом, что задевает всех.

Это может показаться странным, но инвесторы, которые принимают в этом участие, на самом деле ведут себя вполне рационально. Они рассчитывают заработать. Просто в определённый момент рост цены в прошлом становится главным и единственным обоснованием для роста цены в будущем.

С этого момента рынок начинает работать в режиме пузыря, и чем выше поднимается цена, тем выше становится спрос. Более высокая цена не отпугивает, а наоборот, притягивает новых покупателей. Характерно то, что покупатели при этом не собираются как-то использовать актив, а держат его исключительно для перепродажи.

Многие участники при этом вполне понимают, что находятся в пузыре, однако считают, что успеют вовремя выскочить. Правда, история показывает, что для того, чтобы выиграть, надо угадать момент для выхода чертовски точно. На практике это мало кому удаётся.

Но вернёмся к основной теме. Начиналось всё с того, что в 1993 году компания Ty Toys выпустила в продажу небольшие мягкие игрушки по цене примерно 5 долларов за штуку.

Они были милыми и нравились детям. Продажи шли неплохо. Это общая сторона всех или почти всех пузырей — они начинаются с действительно разумного и реального успеха. Первое поколение инвесторов зачастую инвестирует во вполне адекватную идею. Безумие начинается уже потом.

Но вернёмся к истории Beany Baby. Маркетинговая стратегия Ty Toys заметно отличалась от того, что делали конкуренты:

• Фирма старалась избегать крупных ритейлеров и продавала игрушки по большей части через небольшие частные магазины.
• Оптовые покупатели имели ограничения на максимальное количество игрушек, которые они могли купить.
• Ни один магазин не мог иметь полного ассортимента — всех видов Beany Baby — только часть.

При этом потребители не могли узнать, какие именно магазины получают ту или иную серию игрушек, так что поиск определённых экземпляров превращался в захватывающий квест.

В 1995 году основателю компании Таю Уорнеру (Ty Warner) пришла в голову самая гениальная идея. Он объявил, что определённые серии игрушек будут выпускаться только ограниченным тиражом, а потом сниматься с производства.

Сложно понять, когда именно и при каких обстоятельствах потребителям снесло крышу.

Сначала редкие и снятые с производства игрушки торговались на вторичном рынке по 10-15 долларов за штуку. Потом цены начали расти. А потом кому-то пришло в голову, что раз цены стабильно растут, то такие игрушки могут представлять собой инвестицию.

С этого момента началось раздутие пузыря. Магазины заполнились взрослыми покупателями, которые бежали к полками и прилавкам, отталкивая детей. Возле касс дело часто доходило до драки или даже до стрельбы.

В одном из магазинов Лос-Анджелеса произошло ограбление. Налётчика не интересовали деньги в кассе. Направив на сотрудника магазина пистолет, он забрал 40 плюшевых медведей. Это не удивительно: цена на модель Peace the Bear (Медведь мира) в конце 90-х доходила до 5000 долларов.

По некоторым данным, в какой-то момент торговля Beany Baby составляла 10% от всего оборота eBay.

В 1998 году на помощь “инвесторам” подоспела специальная книга — путеводитель The Beanie Baby Handbook. С её помощью можно было узнать, какие серии самые редкие и представляют наибольшую ценность для вложения денег.

В 1999 году семейная пара из Лас Вегаса в ходе развода отправилась в суд, чтобы поделить не дом, не дачу, не банковский счёт, а коллекцию Beany Babys.

Выпускался даже журнал, целиком посвящённый инвестициям в плюшевые игрушки, — Mary Beth's Bean Bag World. В лучшие времена он выходил тиражом в 650 тысяч экземпляров ежемесячно.

В журнале были статьи на характерные темы вроде “Как обеспечить сохранность инвестиции, которая вырастет на 8 400%”. Это была статья про специальные защитные колбы, но многие собственники предпочитали арендовать для своих игрушек банковские сейфы.

Ещё там публиковались аналитические материалы от “экспертов”, которые рекомендовали те или иные серии и рассчитывали “прогнозируемые цены” и ожидаемые прибыли.

Так, например, в 1998 году аналитики предсказывали, что цена на модель Dark Tiger через 10 лет (то есть к 2008 году) возрастёт в 4 раза, с 250 долларов до 1000 (14,86% годовых). И это при оригинальной цене в 5 долларов.

Что может быть лучшим обоснованием прогноза по росту, чем то, что актив уже вырос в цене в 50 раз? И это ещё не предел, некоторые редкие экземпляры продавались по цене до 13 000 долларов, что составляло 300 000 % от оригинальной цены. Как вам такое, Илон Маск и Сатоши Накамото?

В 1998 году продажи Ty Toys превысили 1,4 млрд. долларов, и по некоторым оценкам порядка 70% этого спроса была чисто спекулятивным. То есть со стороны людей, которые покупали игрушки не по прямому назначению, а только ради перепродажи.

К сожалению для “инвесторов”, по факту сейчас за любую такую игрушку можно выручить от силы пару баксов.

Сказка кончилась в 1999 году. По странному совпадению, это произошло почти одновременно с гораздо более известным “крахом доткомов” — феерическим падением акций высокотехнологичных компаний, при котором индекс Nasdaq сложился на 82% и оставался в просадке следующие 16 лет.

В какой-то день Ty Toys объявила о снятии с производства очередной серии, но цены не выросли. Пузырь достиг своей вершины, наступил тот момент, когда последний инвестор отнёс свои деньги в пирамиду и система упёрлась в предел роста.

На следующий год продажи новых игрушек упали на 90% и компания Ty Toys стала получать убытки.

Как обычно бывает в таких случаях, следом началась паническая распродажа, в ходе которой инвесторы толпой ломанулись к выходу. Разумеется, спасательных шлюпок на всех не хватило и некоторые участники потеряли во время краха десятки и сотни тысяч долларов. Для некоторых это были все или почти все сбережения.

Кстати у основателя компании, уже упоминавшегося выше Тая Уорнера, сейчас всё хорошо. Он жив и здоров, а его состояние оценивается в 2,4 миллиарда долларов. Сумма эквивалентная ВВП Джибутти.

Сама компания Ty Toys тоже продолжает работать и является ведущим производителем плюшевых игрушек в США.

P.S. Решила всё же остановиться чуть подробнее на личности господина Уорнера. Он в этой истории персонаж весьма неоднозначный. Некоторые журналисты, которые пишут о пузыре Beany Baby, считают, что он был злым гением маркетинга, который всё так и задумывал.

Однако есть и другая точка зрения. Многие люди, которые лично работали с Таем, описывают его как исключительного фаната своего дела. Он отнёс в Ty Toys все свои деньги. Он мог собрать своих дизайнеров среди ночи, чтобы обсудить какого цвета всё же лучше сделать глаза у слоника — голубые или цвета морской волны.

Когда после обрушения пузыря для компании наступили не лучшие времена, он заносил туда много своих денег, чтобы удержать её на плаву.

Насколько я могу судить по имеющейся у меня информации, создание пузыря не являлось его целью. Снятие с производства старых серий было больше связано с тем, что Тай постоянно хотел что-то новое и лучше, чем прежде.

Как я уже отмечала ранее, успех его игрушек у детей и коллекционеров был во многом заслуженным. Это спекулянты второй волны уже довели ситуацию до безумия. Не в первый и уж точно не в последний раз.