Чем акции отличаются от облигаций?

Акции и облигации – это инструменты, позволяющие предпринимателю различным способом привлечь деньги в компанию, а инвестору с пользой вложить временно свободные средства.

Акция – это доля в бизнесе

Когда компания выпускает акцию, то она обменивает долю в компании на деньги. Человек, купивший акцию, становится совладельцем компании.

Для предпринимателей такой вариант привлечения капитала может быть менее рискованным, чем кредит, но при этом собственники могут потерять полный контроль над компанией за счет появления новых акционеров, так как в комплекте с акцией инвестор получает право голоса.

Также покупая акцию, инвестор получает право на участие в прибыли компании, то есть потенциальные дивиденды, а также право на часть ее активов. Правда, в случае банкротства компании акционеры будут последние в очереди и получат что-то только после того, как свое возьмут держатели облигаций и другие кредиторы.

Со временем, если у бизнеса дела идут хорошо, то инвестор может продать свою долю (то есть акции) по цене выше, чем цена покупки, и получить прибыль. Собственно, ради этой прибыли в будущем, а также дивидендов в период владения инвестор покупает акцию. Однако ни прибыль, ни дивиденды не гарантированы, поэтому деньги, вложенные в акции, могут не принести инвестору никакой прибыли, а могут и вообще ничего не принести.

Облигация – это долг бизнеса или государства

Компания, выпускающая облигацию, берет деньги в долг под какой-то процент. Таким образом, у инвестора, купившего облигацию, есть некоторые гарантии того, что он будет получать на регулярной основе процент (для облигаций он называется купон) за пользование его деньгами. Бывают облигации, которые не платят купон, но для простоты мы не будем их тут обсуждать.

В конце срока действия облигации инвестор получает назад основную сумму долга. Компания, выпуская облигацию, обязуется это сделать. Опять же в этой статье не будем обсуждать бессрочные облигации.

Таким образом, в отличие от акций, у инвестора имеются некоторые гарантии от компании на купон и возврат долга, но в отдельных случаях компании не удается их выполнить. Например, если компания становится банкротом.

Интуитивно понятно даже на бытовом уровне, что обещание вернуть деньги от разных заемщиков не равнозначны. Кто-то с большей долей вероятности вернет долг, а от кого-то возврата долга ждать не приходится и сразу можно записать деньги, данные в долг, в убытки.

Этот риск невыполнения обязательств отражается для инвестора в более высокой процентной ставке, которую он может получить на капитал вложенный с большим кредитным риском.

В чём же разница для инвестора?

Акция является долей в компании, поэтому ее владелец участвует в прибылях и убытках конкретного бизнеса. Если очень упрощенно, то когда у компании дела идут хорошо, то акция растет в цене, а когда дела идут плохо, то падает (в случае банкротства компании цена акции будет ноль и инвестор потеряет всё). При этом потенциал роста неограничен, в отличие от облигации. Однако гарантий нет вообще никаких, поэтому колебания цены акции могут быть очень значительными, как в плюс, так и в минус для инвестора.

Многочисленные исследования показывают, что на длительных промежутках времени акции обгоняют по доходности облигации на развитых рынках, развивающиеся рынки могут жить немного по другим правилам.

Если говорить про облигации, то у них потенциал роста цены гораздо меньше, чем у акции, но зато инвестору гарантированы выплаты купонов, правда, с оговоркой, если компания не допускает дефолт. К примеру, в случае банкротства компании, инвестор теряет и вложенные деньги, и потенциальные купоны. Надо понимать, что облигации − достаточно сложный инструмент со множеством нюансов.

Что же выбрать, акции или облигации?

Мое мнение, что большинство портфелей должно включать в себя и акции, и облигации. Не стоит выбирать один «любимый» класс активов и инвестировать только в него, потому что в таком случае инвестор берет на себя слишком большие риски или гарантированно недополучает доходность.

Пропорция акций и облигаций в портфеле зависит от отношения инвестора к риску, горизонта инвестирования, а также инвестиционных целей. Чем короче горизонт инвестирования и консервативнее инвестор, тем больше должно быть облигаций в его портфеле. И наоборот.

Моя рекомендация для начинающих инвесторов выбирать не отдельные акции или облигации, а фонды акций и облигаций. Инвестирование в отдельные акции или облигации серьезно увеличивает так называемый несистемный риск. Риск, связанный с конкретной компанией.

Предположим, у вас в портфеле 2 облигации в равных долях и одна компания обанкротилась, в таком случае вы потеряете 50% портфеля. Интуитивно понятно, даже без сложных математических формул, что если облигаций в портфеле 100 или 500 в равных долях, то банкротство двух компаний не так сильно скажется на общем результате, как если в вашем портфеле 2 облигации.

Можно, конечно, самому купить отдельно 100 акций, чтобы значительно снизить несистемный риск, но в таком случае понадобится уже достаточно серьезная сумма. Гораздо больше, чем стоимость одного пая фонда.

Надеяться на свои аналитические способности и что вы не ошибетесь с выбором отдельных акций или облигаций, конечно, можно, но поверьте, это не так просто и даже профессионалы ошибаются, поэтому я всё-таки рекомендую начинать с фондов.

Собрать такой портфель из фондов (ETF на американском фондовом рынке или UCITS на европейском фондовом рынке) не проблема, с российским рынком сложнее, так как выбор облигационных ETF и ПИФов, мягко говоря, не велик. Да и выбор эмитентов тоже оставляет желать лучшего. Но варианты всё-таки есть.

Тем не менее, когда у вас есть хотя бы 10 тысяч долларов для инвестирования и выполняются еще 2 условия:

• есть резервный фонд,
• есть возможность инвестировать на срок 3-5+ лет,

я рекомендую выходить на американский фондовый рынок. К счастью, он доступен для россиян.

Подробно о таком варианте инвестирования со всеми нюансами я рассказываю на своем курсе, который всегда можно купить в записи или присоединиться к «живому потоку», который проходит несколько раз в год.